Эксперты: «Ситуация сложная, но дефолта не будет!»

16 декабря Центробанк повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%. Кто выиграет, а кто проиграет от действий российского регулятора, а главное – что делать со сбережениями при столь нестабильной экономике? Давайте разбираться.

Широкий шаг с долгосрочным эффектом

Что такое ключевая ставка? Это процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам. При низкой ключевой ставке они могут брать деньги у ЦБ, переводить их в валюту и за счет обесценивания рубля получать доход, который покрывает ставку. Но высокая ключевая ставка делает такие операции рискованнее. Многие банки становятся даже не способными брать под такой высокий процент деньги у ЦБ и, следовательно, выдавать новые кредиты для населения. Резкое изменение ключевой ставки в ту или иную сторону всегда свидетельствует о кризисе в экономике.

Если вспомнить, в начале года ключевая ставка составляла 5,5%, с тех пор ЦБ повышал ее 6 раз! В результате она поднялась на 12,5%. При том, что «обычным» шагом для ключевой ставки считается 0,25 или 0,5 процентного пункта в год.

Экономисты уверены, Центробанк пошел на этот в прямом смысле слова широкий шаг, прежде всего, чтобы сдержать инфляцию. Это мировая финансовая практика устроена так: при высокой ключевой ставке растут ставки по кредитам бизнесу. Он на таких условиях брать кредиты не хочет, из-за чего в экономику поступает меньше денег. Малое количество денег в обороте ведет к их удорожанию, а не обесцениванию. Но, к сожалению, в нынешнем случае даже резкое повышение ставки будет иметь ограниченное влияние на инфляцию, так как в самом ЦБ неоднократно признавали, что цены в магазинах растут из-за немонетарных факторов – например, из-за взаимных санкций. Безусловно, Центробанк сможет повлиять на инфляцию, но не в ближнесрочной перспективе.

– Между действиями регулятора и колебанием инфляции в России проходит порядка полугода – то есть оценить динамику цен в связи с такой мерой Центробанка мы сможем не раньше мая-июня, – говорит Карен Туманянц, генеральный директор ЗАО «Финансовый брокер «Август», кандидат экономических наук . – Зато более быстрые и положительные изменения произойдут с валютным курсом рубля. Повышение ключевой ставки является эффективным инструментом стабилизации курса, за счет чего удастся избежать деноминации.

«За счет жесткой монетарной политики ЦБ увеличится привлекательность рублевых активов и произойдет плавное укрепление рубля вместе с сокращением оттока капитала», – дополняет финансовый аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Тимур Нигматуллин.

Говоря о темпах роста экономики, прогнозы экономистов пока не столь радужные. Эффект от нынешних действий регулятора будет исключительно отрицательным: в тяжелой ситуации окажутся не только сами коммерческие банки.

Кстати

С 1 января 2015 года вступают в силу новые требования Центрального банка, согласно которым минимальный размер капитала финансовых учреждений в стране должен быть не менее 300 млн рублей. По показателям рынка на сегодня требованиям регулятора не удовлетворяет каждый 10-й банк в России. Все, кто до конца года не успеют исполнить требование ЦБ, будут вынуждены покинуть банковский сектор.

Кроме банков, первым под натиском кредитного гнета оказался и бизнес.

– Резко выросший процент годовых по кредитам означает остановку почти всех инвестпроектов, которые реализуются в том числе за счет банковского кредитования. Лишь немногие высокорентабельные отрасли способны выдержать такую ставку. Все это в совокупности вызовет снижение производства в различных отраслях экономики, и говорить о ее росте не приходится до конца 2015 года.

Что будет с кредитами и с нами

Конечно, ощутят рост ключевой процентной ставки на себе и рядовые волгоградцы. Кредиты для населения, как и для бизнеса, станут менее доступными. Когда банкам приходится брать в долг у ЦБ под более высокий процент, они, естественно, перекладывают траты на своих клиентов. Ставки по новым кредитам вырастут – так происходит всегда, когда растет ключевая ставка. С учетом ее повышения брать такие кредиты станет сложнее, и не только потому, что банки, опасаясь неплатежей, будут чаще отказывать в займах. Но и из-за непосильных для многих граждан пени.

– 17% нужно разделить на 10,5% и получаем, во сколько раз увеличилась процентная ставка, то есть 1,6. Соответственно во столько раз может увеличиться ставка по кредиту для населения, – объясняет кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов ВПО Волгоградский филиал РАНХиГС Вадим Яковенко.

Кстати, не обойдет стороной рост процентной ставки по кредиту и тех, кто взял его раньше. Закон позволяет банкам в одностороннем порядке изменять процентную ставку по кредиту, если такая возможность была прописана в договоре. Все помнят мелкий шрифт внизу страницы под звездочкой? Так вот это и есть такая возможность, которая развязывает банкам руки. При этом, высший арбитражный суд постановил, что банки, повышая ставку, должны «руководствоваться принципом добросовестности и разумности», так что теоретически заемщик может оспорить решение кредитора в суде.

В результате покупательская способность граждан резко снизиться, вслед за ней и спрос. Эта плата за стабилизацию не только валютного курса и инфляции, но и цен, а значит, и всей экономики в целом.

– Центробанк будет повышать ключевую процентную ставку до тех пор, пока ситуация не стабилизируется, – говорит Карен Туманянц. – Когда это произойдет – возможно, будет достаточно уже состоявшегося повышения – можно будет ожидать снижения процентной ставки, но также со временем.

«На самом деле такое уже было в истории России, – вспоминает финансист. – В 1998 году Центробанк повышал ставку с 20% годовых до 100%. Еще раньше, в 1996 году, ставка доходила до 200%».

«Затянуть пояса» придется и сейчас, но повторения ситуации 90-х годов, к счастью, в ближайшие пару лет не предвидится. И главное – дефолта, потрясшего страну в 1998 году, тоже не будет.

– То, что происходит сегодня, не дефолт и даже не его предвестье. Мы имеем дело с нестабильностью валютного курса рубля и рецессией экономики, но ждать повторения сценария 90-х однозначно не приходится. Дефолт происходит тогда, когда государство становится не способно платить по своим долгам. Но за последние годы нам удалось существенно снизить объемы своего долга, и, более того, у нас есть бюджетные накопления, вложенные в большей части в доллары и евро. Этот финансовый резерв страны выступает сегодня «подушкой безопасности», как и в 2009-2010 годах. К сожалению, в этой ситуации у государства не останется средств на некоторые социальные программы – например, индексацию зарплат бюджетников.

Именно поэтому свободные средства сегодня, заключают финансисты, лучше оставить при себе или выгодно вложить.

Как распорядиться сбережениями?

Используйте депозит

Карен Туманянц, генеральный директор ЗАО «Финансовый брокер «Август», кандидат экономических наук :

– Я продолжаю придерживаться точки зрения, что покупать валюту не стоит, тем более сейчас. Мы не знаем, как себя поведет валютный курс даже в перспективе пары часов. Можно как заработать, так и потерять. Поэтому более спокойный вариант вложения своих кровно заработанных – положить их на депозит в банк под высокий процент. Уже сейчас ставки по некоторым вкладам составляют более 12%, а при новой базовой ставке они вырастут еще сильнее. Рисков практически никаких – сумма в пределах 700 тысяч рублей гарантирована к возврату государством.

Тимур Нигматуллин, финансовый аналитик инвестиционного холдинга «Финам»:

– На мой взгляд, инфляционные опасения сейчас выглядят необоснованно. Поэтому действительно интересной инвестицией является вложение рублей во вклады, по мере того, как банки будут увеличивать по ним ставки вслед за ключевой ставкой ЦБ. Сейчас это выглядит более привлекательно, чем даже спекуляции на фондовом и валютном рынке.

Купите свою мечту

Максим Головатов, директор филиала БКС Премьер в Волгограде:

– Говоря о вкладах, нельзя забывать о «золотом правиле»: 50% сбережений нужно хранить в рублях. И еще по 25% распределить между долларами США и евро. Но, не думаю, что сейчас оптимальное время для того, чтобы проводить любые обменные операции с валютой. Объективных причин для таких резких колебаний рубля нет, сейчас курс формируется, во многом за счет панических настроений инвесторов. Поэтому, как минимум, ближайшие несколько дней курс будет крайне нестабильным и предсказать, куда он «пойдет» практически невозможно. Если вы не профессиональный инвестор, лучше дождаться, когда «буря утихнет», сформируются тренды и можно будет спрогнозировать дальнейшее движение стоимости валют, а значит, принять спокойное, взвешенное решение.

Но если вы копили на крупную покупку, например, квартиру, машину или дорогостоящую бытовую технику, есть смысл приобрести это сейчас, поскольку только на первый квартал следующего года некоторые эксперты ожидают инфляцию на уровне 10-13% в годовом выражении, а импорт может подорожать на 20-25%.

Оставьте «заначку» дома

Вадим Яковенко, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов ВПО Волгоградский филиал РАНХиГС:

– Если население продолжит ажиотажно скупать валюту или золото, скоро рублей на руках просто не останется. Но и золото, и валюта нестабильны, и если они начнут свое понижение, банкротами окажутся многие наши граждане, у которых на руках кредиты. Поэтому не нужен сегодня ажиотаж. Есть наличные – оставьте их при себе или сделайте крупную покупку – например, машину. Тем более, что близится Новый год. О депозитах можно задумываться только в отношении самых крупных российских банков. Остальные – маленькие и средние – не выдержав процентного гнета, будут вынуждены закрыться вместе с вашими деньгами.

DNG